從風險資產(chǎn)價格與本幣幣值之間的關(guān)系看，兩者具有正相關(guān)的理論基礎(chǔ)。因為本幣升值會對無風險利率產(chǎn)生降壓的作用，其中的道理就在于市場無風險利率最根本的不是對無風險資產(chǎn)（國債）違約補償?shù)脑V求，而是對通脹的預(yù)期。如果我們等價地把通脹與幣值置換的話（本幣升值相當于通縮），幣值與無風險利率負相關(guān)關(guān)系就顯而易見了。